7月22日，中际旭创正式启动 H 股公开招股，预计7月30日在港交所主板挂牌上市。
本次全球发售5450万股H股，最高发售价每股1010港元，以顶价计算募资总额约550 亿港元，有望成为2026年迄今港股规模最大的 IPO。
本次 IPO 的基石投资者阵容堪称近年来港股科技股之最。
招股书显示，29 家全球顶级机构合计认购34.5亿美元（约合270亿港元），按最高发售价计算，占全球发售股份的49.12%，接近半数。
基石阵容横跨主权基金、国际资管、产业资本三大阵营，新加坡淡马锡、阿联酋 ADIA、贝莱德、摩根大通资管、高瓴 HHLRA 均在列，阿里巴巴、腾讯等互联网产业巨头也参与认购。
如此高比例的基石锁定，既反映了全球资本对 AI 算力基础设施赛道的高度认可，也体现了中际旭创在产业链中不可替代的龙头地位。
招股书披露的财务数据显示，中际旭创近年来保持着极强的增长性与高质量盈利水平。
2024 年公司实现营业收入238.62亿元，归母净利润 51.71 亿元。进入2025 年，营收规模攀升至 382.40 亿元，同比增长 60.25%，归母净利润则达到 107.97 亿元，同比大幅增长 108.78%，净利润增速显著高于营收增速。
这一增速在2026 年一季度进一步扩大。2026 年第一季度，公司单季实现营业收入 194.96 亿元，同比增长 192.12%。归母净利润 57.35 亿元，同比增速高达 262.28%，盈利弹性持续释放。
与之同步提升的还有公司的综合毛利率。2024 年公司综合毛利率约为 34%，2025 年提升至 42.04%，同比提升 7.96 个百分点。到 2026 年一季度，综合毛利率进一步攀升至 45.5%，盈利能力持续走高。
盈利质量方面，截至 2025 年末，公司资产负债率仅为 30.18%，有息负债占比处于极低水平。同期经营活动现金流净额达 108.96 亿元，与全年净利润规模基本匹配，现金流状况健康扎实。
元股证券:ygzq.hk据灼识咨询数据，中际旭创自 2021 年起连续五年稳居全球光互连解决方案提供商收入规模第一，2025 年整体市场份额达 21.2%，在高速数通光模块细分领域市占率更高达 28.1%。
从产品结构看：
800G 光模块：全球市占率超 40%，是绝对主力供应商。
1.6T 光模块：在英伟达核心采购体系中份额高达约 80%，是GB200 相关配套光互连产品的核心供应商。硅光技术：按 2025 年收入计算为全球最大硅光光模块提供商，目前自研 12nm 硅光芯片自供率超 70%，良率稳定在 95% 以上。
从地域分布看，美国市场贡献约 61.7% 的收入，全球化的客户结构与产能布局（中国大陆、中国台湾、泰国三地生产）构成了公司的抗风险能力。
扣除发行费用后约 545 亿港元的募资净额，招股书明确了五大用途，全部围绕技术与产能两大核心：
正品配资平台35% 用于光互连产品研发（约 190 亿港元）：重点投向 3.2T 高速光模块、CPO、NPO等下一代前沿技术，同时布局薄膜铌酸锂、相干光等技术路线。
30% 用于扩充全球产能（约 163 亿港元）：目标到 2029 年将年产能从当前约 4000 万只提升至约 9000 万只，其中 80% 以上为 1.6T 及更高速率产品产能。
15% 用于战略收购与投资（约 82 亿港元）：沿光通信价值链进行上下游整合，补强关键材料、芯片、封装等环节的技术与产能。
10% 用于提升供应链韧性与商业化能力（约 55 亿港元）:进一步完善全球化供应链布局，降低地缘风险。
10% 用作营运资金与一般企业用途（约 55 亿港元）
此外，2026 年 6 月 8 日，美国国防部将中际旭创列入中国涉军企业清单。公司在招股书中明确回应，公司未经历客户订单大量取消、中止、减少或延迟，也未出现客户关系终止的情况。
自2017 年 28 亿元并购切入光模块赛道，到如今以 550 亿港元规模登陆港股，中际旭创用九年时间完成了从边缘选手到全球龙头的跨越。
7 月 30 日挂牌后，中际旭创将正式进入 "A+H" 时代。在 AI 算力需求持续爆发的产业背景下，这家手握技术与产能双重壁垒的中国光通信企业，能否在全球舞台上继续扩大领先优势，市场正拭目以待。
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